Megindult a tőke a feltörekvő országokból a biztonságosabbnak tartott piacokra, a mediterrán országok, sőt az euró válságával kapcsolatos hangulatromlás következtében. Bár az európai mentőcsomag fellendítette a tőzsdék gyengülő teljesítményét, azonban a hosszabb távú kockázatok nem javultak jelentősen, ami a kockázatvállalási kedv további csökkenését okozta. Ezáltal február óta nem látott mennyiségű, több mint nettó 2 milliárd dollár távozott a feltörekvő piacokról, elsősorban Latin-Amerikából, de a GEM régión kívül valamennyi régióból.
Elszakadt a cérna a fejlődő térségekbe feketető befektetési alapoknál
is. Immár második hete figyelhető meg nettó tőkekiáramlás a feltörekvő
piacokról, a szerdával zárult héten azonban február óta nem látott,
nettó több mint 2 milliárd dolláros vagyon hagyta el ezeket az
országokat. Egyedül a GEM régió tudta tartani magát, az összes többi
térségből viszonylag jelentősnek mondható tőkét vontak ki a befektetők,
ezek közül is legjobban a latin-amerikai országokat tépázták meg.
A május 5-ével indult héten jelentős események borzolták a hangulatot, ami a kockázatvállalási kedv további eséséhez vezetett. A hét első felében ugyanis tovább fokozódtak az aggodalmak a görög és más mediterrán országok adósságainak fenntarthatóságával, valamint az eurozóna fennmaradásával kapcsolatban, ami átterjedt a feltörekvő országokra is. Ezután a hétvégén létrehozott mentőcsomag némiképp csillapította a kedélyeket, a feltörekvő ország iránti bizalmat azonban nem sikerült teljesen helyreállítani. Ázsiából az egy héttel korábbi 410 millió után újabb 350 millió dollár távozott.
A nem egy kifejezett régiót, hanem a globális feltörekvő piacokat takaró GEM régió volt az egyetlen, amely még némi pozitív nettó tőkebeáramlást tudott felmutatni. Összesen 78 millió dollár friss tőke érkezett a globálisan befektető alapokba, tartva ezzel a március óta tartó folyamatos beáramlási trendet. Mivel még ez az alapkategória számít a legbiztonságosabbnak, a kockázat vállalási hajlandóság csökkenésével a befektetők ezt a régiót hagyják el utoljára.
A legnagyobb tőkekivonás a latin-amerikai régiót érintette, folytatva ezzel az immár 5 hete tartó tendenciát. A tőkekiáramlás mértéke azonban figyelemre méltó, hiszen ilyen mértékű, Latin-Amerikából egy hét alatt több mint 1.34 milliárd dollárnyi tőke kivonása még nem fordult elő a vizsgált időszakban, vagyis 2007 júniusa óta. A régiót kevésbé teszi vonzóvá, hogy egyes országokban (például Brazíliában) költségvetési szigorítások, valamint további kamatemelések várhatóak, ráadásul a félelem, hogy a görög válság esetleges más országokat is megfertőzhet, meggyorsította a folyamatokat.
Bár a hétvégén megszületett európai mentőcsomag a tőzsdékre pozitív hatással volt, amit mutat a régió tőzsdéinek teljesítményét összefoglaló MSCI EMEA index növekedése, a jövőbeli kilátások még koránt sem megnyugtatóak. Mind a gazdasági fejlődés, mind a kamatok és államadósságok alakulása aggodalomra adhat okot a befektetőknek, akik egyelőre a biztonságos befektetéseket preferálják, ami jól látszik a rekordokat döntögető arany árának alakulásában. A hazánkat is tömörítő EMEA régióból így egy hét alatt nettó 488 millió dollár tőke távozott.
Forrás: http://www.portfolio.hu
